Механизм денежно-кредитного регулирования формирует условия и поря док применения методов и инструментов, определяет деятельность цент рального банка по использованию этих методов и инструментов (табл. 3.2).
Методы денежно-кредитного регулирования представляют собой набор инструментов, объединяемых единым признаком.
Под инструментами понимаются переменные, находящиеся в сфере прямого воздействия центрального банка, величина которых может быть быстро скорректи рована и с которыми тесно связаны целевые ориентиры.
Признаки инструментов различны. Например, инструменты подразделя ются на экономические и административные. Первые используются по выбору, вторые — только в строго определенных случаях.
Инструменты денежно-кредитного регулирования должны обладать:
1) максимальной действенностью (помогать достичь целей регулирования);
2) нейтральностью (одинаковым влиянием на конкурентоспособность коммерческих банков);
3) равномерностью воздействия на конкурентоспособность отдельных групп или всех кредитных институтов.
Все инструменты денежно-кредитного регулирования можно классифици ровать с помощью каких-либо критериев.
Пример инструментов долгосрочного регулирования — традиционные инструменты, например, политика минимальных резервов и политика рефинан сирования. Достижению краткосрочных целей способствуют нетрадиционные инструменты, например, операции своп в рамках валютной политики и арбитраж в рамках политики открытого рынка.
Целесообразно различать прямое и косвенное воздействие того или иного инструмента. Например, при проведении учетной политики осуществляется пря мое регулирование на денежном рынке и одновременно косвенное воздействие на рынок капиталов.
Таблица 23.2
Применение инструментов денежно-кредитного регулирования
Предмет регулирования Характер применения Эффект воздействия
инструментом инструмента инструмента
Поведение банков и населения Последовательное применение Максимальный
Взаимосвязь с другими видами Установление объемов Равномерный
экономической политики (лимитов)
Рынок и конкуренция на нем Использование временных лагов Нейтральный
Циклические колебания Сокращение длительности Жесткий
в экономике отдельных фаз делового цикла
