По мере интернационализации и глобализации хозяйственных связей стран возрастают международные потоки товаров, услуг, капиталов и кредитов. В мировом хозяйстве осуществляется круглосуточный «перелив» денеж ного капитала, формирующегося в процессе национального общественного воспроизводства, причем в каждом суверенном государстве законным пла тежным средством являются его национальные деньги. Однако в междуна родном обороте обычно используются иностранные валюты. Это обуслов лено тем, что в мировом хозяйстве пока еще отсутствуют общепризнанные мировые кредитные деньги, обязательные для всех стран.
В связи с этим исторически сформировались международные валютные отношения — совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве. Они обслуживают взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств.
Состояние валютных отношений зависит от процесса воспроизводства и в свою очередь оказывает на него обратное влияние (положительное или отри цательное) в зависимости от степени их устойчивости.
По мере развития внешнеэкономических связей создавалась валютная система — государственно-правовая форма организации валютных отношений, регулируемая национальным законодательством или межгосударственным соглашением. Вначале сложилась национальная валютная система. Ее характе ризуют следующие элементы:
¦ национальная валюта;
¦ условия конвертируемости национальной валюты, т.е. ее обмена на ино странные валюты; в связи с этим различаются:
— свободно конвертируемые валюты, которые без ограничений обмени ваются на иностранные валюты. В Уставе Международного валютного фонда (МВФ) с 1978 г. введено также понятие «свободно используемая валюта». К ней
были отнесены американский доллар, немецкая марка, японская иена, француз ский франк, английский фунт стерлингов (с 1999 г. немецкая марка и французский франк заменены евро),
— частично конвертируемые валюты;
— неконвертируемые (замкнутые) валюты;
¦ режим валютного паритета — соотношение между двумя валютами. Золо той паритет, основанный на золотом содержании денежных единиц, был отменен (на Западе — с середины 1970-х г., в России — с 1992 г.). С середины 70-х годов исполь зуются паритеты на базе валютной корзины. Это метод соизмерения средневзве шенного курса одной денежной единицы с определенным набором других валют;
¦ режим валютного курса (фиксированный или плавающий). Так, в Европейской валютной системе был установлен предел взаимных колебаний курса 12 валют ±15% центрального курса. В России (с июля 1995 по август 1998 г.) действовал режим валютного коридора — ограничение колебаний курса рубля по отношению к доллару определенными пределами (например, 5750—6350 руб. за 1 доллар в 1997 г.), которые поддерживались Банком России с помощью ва лютной интервенции. С сентября 1998 года эти пределы были отменены и восста новлен режим регулируемого плавающего валютного курса, как и в большинстве стран;
щ наличие или отсутствие валютных ограничений. Лимитирование, запрет определенных операций с валютными ценностями в связи с нестабильностью эко номики страны. Развитые страны постепенно (с конца 50-х до начала 90-х г. XX в.) отменили валютные ограничения. В 1996 году Россия отменила валютные ограничения но торговым и неторговым операциям, присоединившись к статье VIII Устава МВФ, а с 1 июня 2006 года также по операциям с международным движением капиталов и кредитов;
¦ регулирование международной валютной ликвидности страны, включа ющей четыре компонента (официальные золотые и валютные резервы стран, счета СДР, резервную позицию в МВФ) и отражающей способность страны погашать ее внешний долг;
¦ регламентация использования международных кредитных средств обра щения и форм международных расчетов;
¦ режимы валютного рынка и рынка золота;
¦ статус национальных органов, регулирующих валютные отношения (цен тральный банк, министерство финансов, специальные органы).
По мере развития мировых хозяйственных связей создавалась мировая валютная система, которая преследует глобальные цели мирового сообщества, призвана обеспечить интересы страл-участниц, имеет особый механизм регулиро вания и функционирования. В результате длительного исторического развития сложились следующие основные элементы мировой валютной системы:
¦ функциональные формы мировых денег (ведущие свободно конверти руемые валюты, при чрезвычайной ситуации — золото);
¦ регламентация условий конвертируемости валют;
¦ унификация режима валютных паритетов и валютных курсов;
¦ регламентация объема валютных ограничений (требование МВФ к стра- нам-членам отменить ограничения по операциям с валютными ценностями в опре деленный период);
300
ЗСА N Ьу АР ЗЕКОЕУ
¦ регламентация состава компонентов международной валютной ликвид ности (например, с 1970 г. МВФ ввел в оборот новую международную валютную единицу — СДР);
м унификация правил использования международных кредитных средств обращения (векселей, чеков и др.) и форм международных расчетов;
¦ режимы мировых валютных рынков и рынков золота;
¦ статус института межгосударственного регулирования (с 1944 г.— МВФ).
Первая мировая валютная система была основана на золотомонетном
стандарте и юридически оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции ведущих стран в 1867 году. Вторая мировая валют ная система, оформленная соглашением стран на Генуэзской международной экономической конференции (1922 г.), была основана на золотодевизном стандар те. Девиза — иностранная валюта в любой форме. С 20-х годов XX в. наряду с золо том ведущие национальные кредитные деньги впервые стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств.
Третья мировая валютная система — Бреттон-Вудская, оформленная соглашением (в Бреттон-Вудсе, США, 22 июня 1944 г.), также базировалась на золотодевизном стандарте.
Структурные принципы Бреттон-Ву декой системы:
¦ золотодевизный стандарт;
¦ статус доллара и фунта стерлингов как резервных валют;
¦ фиксированные золотые паритеты и курсы валют (могли колебаться в пре делах ±1% паритета, в Западной Европе — в пределах ± 0,75%);
¦ конвертируемость долларовых резервов иностранных центральных бан ков в золото через американское казначейство по официальной цене;
¦ заниженная официальная цена золота (35 дол. за тройскую унцию, содер жащую 31,1 г чистого золота);
¦ создание МВФ как органа межгосударственного валютного регулирования.
США использовали эти принципы, закрепившие долларовый стандарт, для
усиления своих позиций в мире за счет других стран. Противоречия Бреттон-Вуд- ской валютной системы, прежде всего между национальным характером доллара и фунта стерлингов и их использованием как международного платежного сред ства, постепенно расшатали эту систему по мере укрепления позиций Западной Европы и Японии. В конце 60-х годов XX века разразился кризис валютной системы, который привел к ее постепенному развалу в 1971 -1976 годах.
Бреттон-Вудскую систему сменила четвертая (ныне функционирующая) мировая валютная система, оформленная соглашением стран — членов МВФ в Кингстоне (Ямайка, январь 1976 г.), ратифицированным в апреле 1978 года.
Структурные принципы Ямайской валютной системы таковы.
Во-первых, золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР, кото рые формально объявлены основой валютных паритетов и курсов валют. Одна ко за 30 с лишним лет с момента эмиссии СДР (1970 г.) они не стали эталоном стоимости, главным международным платежным и резервным средством. Коли чество валют, курс которых прикреплен к СДР, сокращается (с 15 в 1980 г. до двух в 2001 г.). Стандарт СДР неперспективен. Сфера применения СДР ограничена в основном операциями МВФ. Практически сохранился долларовый стандарт, хотя официально доллар в настоящее время не имеет статуса резервной валюты в отличие от его статуса в Бреттоп-Вудс кой системе. Доля доллара в валютной корзине СДР повышена с 39 до 45% на 2001—2005 годы. К доллару прикреплена 21 валюта. Доллар по-прежнему лидирует как международное платежное и резервное средство. Лидирующие позиции доллара базируются на значитель ном экономическом, научно-техническом и военном потенциале США, хотя они утратили монопольное положение в мировой экономике под натиском конкурен тов — Японии и Западной Европы. Стандарт СДР фактически трансформиро вался в многовалютный стандарт, основанный на американском долларе, евро (с 1999 г.), в перспективе и японской иене — валютах трех мировых центров.
Во-вторых, в рамках Ямайской валютной системы узаконена демонети зация золота — утрата им денежных функций. Однако, несмотря на законодатель ное вытеснение из Ямайской валютной системы золота как валютного металла, фактически его денежные функции не исчерпаны, хотя и существенно измени лись. Золото по-прежнему является чрезвычайными мировыми деньгами и наи более надежныхми резервными активами, поскольку обладает реальной ценностью. Центральные банки и частные тезаврагоры хранят около 60 тыс. т золота (при мерно 33,5 тыс. и 25 тыс. т соответственно).
В-третьих, Ямайская валютная система дает странам право выбрать любой режим валютного курса.
В-четвертых, МВФ, сохранившийся от Бреттон-Вудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование, обеспечить более тесное сотрудничество стран-членов, либерализацию валютных отношений путем отме ны валютных ограничений в целях достижения валютной стабилизации в мире.
Ямайская валютная система более гибко, чем Бреттон-Вудская система, при способилась к нестабильности платежных балансов и валютных курсов и новой расстановке сил в мире. Вместе с тем ее функционирование порождает ряд слож ных проблем, связанных, в частности, с неэффективностью стандарта СДР, про тиворечием между юридической демонетизацией золота и фактическим сохране нием его роли как чрезвычайных мировых денег, несовершенством режима плавающих валютных курсов, деятельностью МВФ, который стал объектом кри тики. Кроме того, развивающиеся страны недовольны своим зависимым положе нием в мировой валютной системе и настаивают на ее реформировании с учетом их интересов.
Назрела необходимость реформирования Ямайской валютной системы для решения этих проблем, усиления координации валютно-экономической полити ки трех мировых центров и стабилизации мирового валютного устройства.
С марта 1979 по 1998 год в Западной Европе функционировала междуна родная (региональная) валютная система — Европейская валютная система (ЕВС). Пр ичиной се формирования явилось развитие западноевропейской эко номической и валютной интеграции, начавшейся с организации Общего рынка в 1957 году (Римский договор). Цель ЕВС — стимулирование интеграционных процессов, создание европейского политического, экономического и валютного союза — Европейского Союза (ЕС), укрепление позиций Западной Европы.
Особенности западноевропейской экономической интеграции определили структурные принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской системы:
¦ вместо СДР был введен стандарт экю — европейской валютной единицы. Валютная корзина экю состояла из 12 западноевропейских валют. В ней доми нировала немецкая марка (более 30%). С 1999 года экю заменена евро — единой европейской валютой;
¦ в противовес официальной демонетизации золота в Ямайской системе в ЕВС золото и доллары были включены в механизм эмиссии экю путем объеди нения 20% официальных золотодолларовых резервов стран — членов ЕС;
¦ режим совместного плавания курсов валют стран — членов ЕВС преду сматривал пределы взаимных колебаний (± 2,25%, с августа 1993 г.— ± 15% цен трального курса). Подобный режим коллективного плавания валют назывался «европейская валютная змея», так как графически эти колебания похожи на дви жение змеи;
¦ страны — члены ЕВС в противовес МВФ создали собственный орган меж государственного валютного регулирования — Европейский фонд валютного сотруд ничества, замененный в 1994 году Европейским валютным институтом в соответствии с Маастрихтским договором (ноябрь 1993 г.) о создании Европейского Союза (ЕС), ас июля 1998 года — наднациональным Европейским центральным банком.
ЕВС была более стабильна, чем Ямайская система, так как колебания кур сов валют меньше. Ее достижения обусловлены следующими факторами: поступа тельное развитие экономической и валютной интеграции, передача части суверен ных прав наднациональным органам; ориентация на конкретные программы; гибкость при выборе направлений и методов регулирования валютных отноше ний; разработка механизма принятия и реализации решений.
Однако и ЕВС испытывала трудности в связи с противоречиями в странах- членах. Ряд ее проблем был обусловлен разными уровнями и темпами развития экономики, инфляции, безработицы, состоянием платежного баланса, золотова лютных резервов стран-членов. Внешние факторы (особенно колебания курса дол лара) также осложняли функционирование ЕВС.
Маастрихтский договор положи:! начало поэтапному формированию Эконо мического и валютного союза (ЭВС), который заменил Европейскую валютную систему в 1999 году.
Первый этап формирования ЭВС начался в июле 1990 года и предусмат ривал окончательную отмену валютных ограничений стран-членов в конце 1992 года. Большое внимание уделялось сближению уровней экономического раз вития стран, снижению темпов инфляции, сокращению бюджетного дефицита.
На втором этапе был создан Европейский валютный институт в составе управляющих 12 центральных банков для подготовки к организации Европейской системы центральных банков и эмиссии евро. На этом этапе основное внимание уде лялось координации экономической, в том числе денежно-кредитной, политики.
Третий этап наступил в конце XX в., когда несколько стран ЕС достигли необходимой конвергенции. С января 1999 года 11, с 2001 года 12 из 15 стран ЕС ввели евро в форме записи на банковских счетах для безналичных расчетов, с 2002 года — в наличной форме вместо национальных денежных единиц. Посте пенно увеличивается число стран ЕС, присоединившихся к зоне евро (в 2008 го ду — 15 из 27 стран ЕС). Для осуществления единой монетарной политики в це лях стабилизации евро 1 июля 1998 года создан Европейский центральный банк.
Валютная система России формируется с учетом структурных принципов Ямайской валютной системы, поскольку страна вступила в МВФ. В авгу сте 1993 года взамен рубля бывшего СССР введен в обращение российский рубль как основа денежной и национальной валютной системы. Введена частичная (внут ренняя) конвертируемость рубля, а в 2006 году — формально свободная конвер тируемость. Вместо режима множественности валютных курсов установлен еди- пый плавающий валютный курс. С середины 1995 года введены пределы его ры ночных колебаний по отношению к доллару США, которые были отменены в ус ловиях кризиса 1998 года.
Официальный курс рубля ежедневно определяет Банк России по резуль татам торгов на Московской межбанковской валютной бирже, неофициальный (договорный курс) — уполномоченные коммерческие банки, имеющие валютную лицензию.
С 2005 года в России введен бивалютный ориентир для определения курса рубля. В 2007 году доля доллара в этом ориентире была постепенно снижена с 0,9 до 0,55, а доля евро повышена с 0,1 до 0,45. Это позволяет Банку России прово дить относительно взвешенную политику формирования валютного курса.
Для регулирования курса рубля и межгосударственных расчетов исполь зуются официальные золотовалютные резервы (484 млрд дол. в начале 2008 года), которыми владеют и распоряжаются Банк России и Минфин России. Состояние платежного баланса России и конъюнктуры мирового рынка влияет на их размер.
Валютное регул ирование направлено на совершенствование законодательной и нормативной базы, повседневный валютный контроль и воздействие на динамику курса рубля в соответствии с целями макроэкономической политики.
Законодательно установлены правила деятельности валютного рынка, состав его участников (валютные биржи, коммерческие банки, посредники-бро керы) и порядок осуществления валютных операций. Определен статус органов валютного регулирования.
Валютные отношения обслуживают международные экономические, полити ческие и культурные отношения, которые отражаются в платежном балансе стран.
