Важным элементом международных валютных отношений является валютный курс как измеритель стоимостного содержания валют. Он пред ставляет собой соотношение между денежными единицами разных стран, определяемое их покупательной способностью и рядом других факторов. Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных, кре дитно-финансовых операций.
Валютный курс — это не технический коэффициент пересчета, а «цена» денежной единицы данной страны, выраженная в иностранной валюте или меж дународных валютных единицах (СДР).
Стоимостной основой курсовых соотношений валют является их покупатель ная способность, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услу ги, инвестиции. К факторам, влияющим на валютный курс, относятся следующие:
¦ состояние экономики (макроэкономические показатели, темп инфляции, уровень процентных ставок, деятельность валютных рынков, валютная спекуля ция, валютная политика, состояние платежного баланса, международная мигра ция капитала, степень использования национальной валюты в международных расчетах, ускорение или задержка международных расчетов);
¦ политическая обстановка в стране;
¦ степень доверия к валюте па национальном и мировом рынках.
Названные факторы определяют спрос и предложение валюты.
Снижение курса национальной валюты (девальвация) обычно выгодно экспортерам, так как они получают экспортную премию (надбавку) при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты (например, доллара) на подеше вевшую национальную (если курс рубля снизился с 25 до 30 руб. за 1 дол., то такая надбавка равна 5 руб. на 1 дол.).
Импортеры при девальвации проигрывают, так как им дороже обходится покупка валюты цены контракта (в том же примере доллар будет стоить 30 руб., а не 25 руб.). При падении курса национальной валюты уменьшается реальный долг, выраженный в ней, но увеличивается внешняя задолженность в иностран ной валюте, приобретение которой обходится дороже.
Повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным денежным единицам (ревальвация) оказывает, в принципе, противоположное воздействие на международные экономические отношения. Например, повыше- ние курса рубля к доллару приносит убытки российским экспортерам.
На основе курсового соотношения валют с учетом удельного веса страны в мировой торговле определяют эффективный валютный курс. Реальный курс рассчитывают как номинальный курс, например, рубля к доллару, умноженный на соотношение уровней цен в России и США.
Валютный курс — объект государственного и межгосударственного регулиро вания. Проблема курсообразования занимает важное место в валютно-экономической политике страны, поскольку изменение курсовых соотношений валют влияет на пере распределение части ВВП страны через мировые рынки товаров, услуг, капиталов.
