Товарная биржа – это самостоятельное специализированное учреждение, юридическое лицо, выражающее интересы добровольного объединения коммерческих посредников и их служащих для проведения торговых операций в специальном месте по совместно разработанным и соблюдаемым правилам.
С юридической точки зрения биржи во всех странах являются официально зарегистрированными объединениями, создаваемыми в различных правовых формах. На ранних этапах биржи создавались как товарищества с ограниченной ответственностью, затем как акционерные общества. Указанием на статус акционерного общества служит в США сокращение «Inc.», все еще сохраняющееся в названии некоторых американских бирж. Но большинство американских фьючерсных бирж, так же, как и европейских, зарегистрированы как бесприбыльные учреждения.
По отношению к общему биржевому имуществу все члены биржи выступают как совладельцы, но одновременно являются собственниками внесенных вкладов и извлекаемых доходов. В западных странах они образуют коллектив (сообщество, ассоциацию) чаще всего физических, но иногда и юридических, лиц, т. е. отдельных граждан и организаций, получающих торговую прибыль в специфической форме – комиссионных, биржевых и брокерских сборов.
Таким образом, большинство фьючерсных бирж организованы как корпорации, управляемые своими членами. В США исключением является Нью-Йоркская фьючерсная биржа, которая принадлежит Нью-Йоркской фондовой бирже.
В развитых государствах товарные биржи функционируют как бесприбыльные учреждения. Как и благотворительные и религиозные организации, такие биржи имеют некоммерческий статус и зачастую пользуются существенными налоговыми льготами.
Сама биржа не осуществляет торговых операций от своего имени за исключением таких, которые необходимы для поддержания ее функционирования. В США отдельные биржи, в особенности крупнейшие, для поднятия своего престижа иногда указывают в годовых отчетах чисто символическую прибыль, например, 500–1000 долл. при оборотах в миллиарды.
Биржам разрешается также продавать и покупать на других, в основном фондовых, биржах ценные бумаги товарных бирж.
Современный некоммерческий статус ведущих бирж не является чем-то извечно данным. В эпоху становления биржевой торговли их коммерческий характер не вызывал сомнения. Однако в дальнейшем произошло изменение в понимании функции биржи для ее членов.
Деятельность биржи как коммерческой организации предполагает, что ее участники являются инвесторами и ожидают доходов на вложенный капитал.
Возможным способом увеличения доходов инвесторов в таком случае становится удорожание биржевой торговли для ее клиентов путем увеличения различного рода платежей, сборов и т. д. Однако на определенном этапе это начинает тормозить дальнейший рост биржевых операций и тем самым ограничивает возможности получения прибыли членами биржи от их торговой деятельности, т. е. в виде комиссионных с клиентов. В итоге члены биржи пришли к пониманию того, что более рациональным является существование самой биржи как бесприбыльного предприятия, основная цель которого – обеспечение торговой деятельности своих членов, а прибыль от членства на бирже обеспечивается активной работой с клиентами.
Хотя прибыль не является целью для самих фьючерсных бирж, но предоставление возможностей для своих членов получать прибыль за счет торговли либо исполнения приказов клиентов составляет главную цель фьючерсной биржи. Именно в связи с тем, что членство на фьючерсной бирже дает возможность получения прибыли, индивидуальные лица и организации соглашаются платить за привилегию быть членом фьючерсной биржи.
Собственность биржи как юридического лица складывается из:
• имущества и вкладов, переданных членами-участниками в качестве уставного капитала;
• продукции (услуг), созданных работниками биржи в период ее деятельности;
• полученных доходов в виде ежегодных взносов членов-участников, сборов с биржевых операций, платы за предоставляемые услуги, штрафов за нарушения, платежей посетителей;
• иного имущества в денежной и натуральной форме, приобретенного за свой счет.
Как правило, указанный в уставе капитал бирж делится на определенное количество биржевых сертификатов, и каждый член биржи должен владеть по крайней мере одним из них.
