Экономическая библиотека

Сборник научных трудов об индивидуальной свободе и свободном рынке. Проект Liberty Fund, Inc.

Расширенный поиск



ОСНОВЫ БИРЖЕВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

к содержанию

 

15.6. Фьючерсы и опционы на финансовые инструменты
15.6.1. Характеристика финансового фьючерсного рынка

 

Торговля финансовыми фьючерсными контрактами началась в 70-е годы в эпоху высокой инфляции и финансовой нестабильности. Эта нестабильность коснулась не только валюты, но и ценных бумаг, в том числе и таких надежных, как государственные облигации. Нестабильность дохода по ним, а также нестабильность процентных ставок в мире вообще определили необходимость создания фьючерсного рынка процентных ставок. После получения согласия на организацию этой фьючерсной торговли первыми биржами финансовых фьючерсов стали Чикагская торговая биржа, которая в 1975 г. ввела фьючерс на залоговые ипотечные сертификаты, и Чикагская товарная биржа, где в 1976 г. начались операции по фьючерсу на векселя Казначейства США. Два года спустя на Чикагской торговой бирже появился контракт на казначейские облигации – один из самых популярных до настоящего времени.

В Европе с 1982 г. контрактами на процентные ставки начала операции ЛИФФЕ, где постепенно сформировался фьючерсный рынок как долгосрочных, так и краткосрочных процентных инструментов. В 1986 г. была открыта французская биржа МАТИФ, где стали вести операции с долгосрочными государственными облигациями.

Несколько позднее – в октябре 1985 г. – был создан фьючерсный рынок в Токио. В ходе удивительно быстрого, взрывного роста торговли на токийской бирже ТИФФЕ объем фьючерсных контрактов на японские государственные облигации превысил объем контрактов по казначейским облигациям США. В том же регионе операции по процентным контрактам начала сингапурская биржа СИМЕКС, уникальность которой состояла в совместной офсетной системе с Чикагской торговой биржей, что позволяло участникам открывать и закрывать позицию на любой из бирж. Еще одной важной биржей на Дальнем Востоке является Сиднейская фьючерсная биржа, где с 1986 г. ведется торговля контрактами на евродоллары и казначейские облигации.

Успешная торговля финансовыми фьючерсными контрактами подтолкнула многие биржи в разных странах ввести подобные контракты. В настоящий момент финансовые фьючерсы занимают важнейшее место среди объектов биржевой торговли, а оборот этих контрактов в несколько раз превышает аналогичные показатели по фьючерсам на различные виды товаров. В табл. 15.3 представлены объемы торговли наиболее ликвидными процентными фьючерсами на биржах США.

Таблица 15.3. Объемы торговли фьючерсными контрактами на процентные ставки на биржах США в 1998 г.

Контракт

Объем торговли, тыс. контрактов

Чикагская торговая биржа

Облигации Казначейства США

114945,3

10-летние казначейские билеты

30986,7

5-летние казначейские билеты

17040,2

2-летние казначейские билеты

1317,9

Чикагская товарная биржа

3-месячные евродоллары

107386,7

1-месячная ставка ЛИБОР

1287,0

3-месячные евроиены

1082,6

 

< назад | к содержанию | вперед >

 


Данную страницу никто не комментировал. Вы можете стать первым.

Ваше имя:

Комментарий:
Введите символы: *
captcha
Обновить