Экономическая библиотека онлайн

Фьючерсы и опционы на финансовые инструменты — Характеристика финансового фьючерсного рынка

Торговля финансовыми фьючерсными контрактами началась в 70-е годы в эпоху высокой инфляции и финансовой нестабильности. Эта нестабильность коснулась не только валюты, но и ценных бумаг, в том числе и таких надежных, как государственные облигации. Нестабильность дохода по ним, а также нестабильность процентных ставок в мире вообще определили необходимость создания фьючерсного рынка процентных ставок. После получения согласия на организацию этой фьючерсной торговли первыми биржами финансовых фьючерсов стали Чикагская торговая биржа, которая в 1975 г. ввела фьючерс на залоговые ипотечные сертификаты, и Чикагская товарная биржа, где в 1976 г. начались операции по фьючерсу на векселя Казначейства США. Два года спустя на Чикагской торговой бирже появился контракт на казначейские облигации – один из самых популярных до настоящего времени.

В Европе с 1982 г. контрактами на процентные ставки начала операции ЛИФФЕ, где постепенно сформировался фьючерсный рынок как долгосрочных, так и краткосрочных процентных инструментов. В 1986 г. была открыта французская биржа МАТИФ, где стали вести операции с долгосрочными государственными облигациями.

Несколько позднее – в октябре 1985 г. – был создан фьючерсный рынок в Токио. В ходе удивительно быстрого, взрывного роста торговли на токийской бирже ТИФФЕ объем фьючерсных контрактов на японские государственные облигации превысил объем контрактов по казначейским облигациям США. В том же регионе операции по процентным контрактам начала сингапурская биржа СИМЕКС, уникальность которой состояла в совместной офсетной системе с Чикагской торговой биржей, что позволяло участникам открывать и закрывать позицию на любой из бирж. Еще одной важной биржей на Дальнем Востоке является Сиднейская фьючерсная биржа, где с 1986 г. ведется торговля контрактами на евродоллары и казначейские облигации.

Успешная торговля финансовыми фьючерсными контрактами подтолкнула многие биржи в разных странах ввести подобные контракты. В настоящий момент финансовые фьючерсы занимают важнейшее место среди объектов биржевой торговли, а оборот этих контрактов в несколько раз превышает аналогичные показатели по фьючерсам на различные виды товаров. В табл. 15.3 представлены объемы торговли наиболее ликвидными процентными фьючерсами на биржах США.

Таблица 15.3. Объемы торговли фьючерсными контрактами на процентные ставки на биржах США в 1998 г.

Контракт

Объем торговли, тыс. контрактов

Чикагская торговая биржа

Облигации Казначейства США

114945,3

10-летние казначейские билеты

30986,7

5-летние казначейские билеты

17040,2

2-летние казначейские билеты

1317,9

Чикагская товарная биржа

3-месячные евродоллары

107386,7

1-месячная ставка ЛИБОР

1287,0

3-месячные евроиены

1082,6

 

Основы биржевой деятельности
Введение
Эволюция форм оптовой торговли и появление товарных бирж
  1. Виды бирж
  2. Биржевые сделки
Биржевые товары
  1. Международные биржевые центры
  2. Биржевые рынки
  3. Биржевые рынки США
  4. Биржевые рынки Европы
Фьючерсные контракты
  1. Сходство и различия форвардного и фьючерсного контрактов
  2. Основные характеристики фьючерсного контракта
Участники биржевой торговли
  1. Товарная биржа
  2. Виды и категории членов биржи
  3. Права и обязанности члена биржи
  4. Руководящие органы биржи
  1. Организация биржевого зала
  2. Средства связи и информации на бирже
  3. Процедура торговли
  4. Особенности электронной системы торговли
Хеджирование
  1. Понятие хеджирования
Виды и техника хеджирования
  1. Виды хеджирования
  2. Хеджирование продажей
  3. Хеджирование покупкой
  4. Преимущества хеджирования
  5. Недостатки хеджирования
Технический анализ во фьючерсной торговле
  1. Понятие технического анализа и его методы
  2. Графические методы анализа рынков
Классические фигуры технического анализа
  1. Основные модели
  2. Реверсивные модели
  3. Продолжающие модели
  4. Открытая позиция
  5. Статистические методы анализа
  6. Циклы и волны
  1. Стратегия и тактика спекулятивных операций
  2. Составляющие успеха спекулятивных операций
  3. Управление денежными средствами при осуществлении спекулятивных операций
Опционы
  1. Понятие опциона
  2. Основные характеристики премии опциона
  3. Соотношение цены столкновения опциона и текущей фьючерсной цены
  4. Временная стоимость премии опциона
  5. Процентные ставки
Неустойчивость
  1. Фьючерсные контракты и опционы
  2. Понятия фьючерса и опциона
Стратегии использования опционов
  1. Виды опционных стратегий
  2. Опционные спреды
  3. Операции с покрытыми опционами
  4. Использование опционов в хеджировании
  5. Фьючерсные и опционные контракты на иностранную валюту
Фьючерсы и опционы на финансовые инструменты
  1. Характеристика финансового фьючерсного рынка
  2. Фьючерсный рынок процентных ставок