Количественная теория денег — это экономическая доктрина, объясняющая зависимость между количеством денег в обращении, уровнем товарных цен и стоимостью самих денег. Ее суть заключается в утверждении, что количе ство денег в обращении является первопричиной пропорционального изме нения уровня товарных цен и стоимости денег. Это положение сначала при менялось к металлическим деньгам, а затем и к бумажным.
В развитие количественной теории денег внесли свой вклад многие изве стные мыслители, оставившие свое собственное видение этих проблем, свои вер сии и выводы, отражающие эволюцию самой теории, насчитывающую более чем 400-летнюю историю.
Возникновение идей количественной теории денег в XVI веке было естест венной реакцией на изменение экономических условий хозяйствования в странах
Европы, вызванного открытием Америки и новых источников богатства в виде драгоценных металлов.
Эти идеи в XVII и XVIII веках находят отражение в трудах английских философов Дж. Локка (1632—1704) и Д. Юма (1711—1776), французского фило софа Ш. Монтескье (1689— 1755) и других мыслителей. Локк отмечал, что увели чение количества монет в стране вдвое должно привести пропорционально к сни жению их стоимости в два раза. Юм писал, что «стоимость денег определяется их количеством».
Количественная теория денег получила свое дальнейшее развитие в трудах представителей классической школы политической экономии. Взгляды Д. Рикардо (1772—1823) носили двойственный характер. Как основоположник трудовой тео рии стоимости он, с одной стороны, признавал, что стоимость металлических денег определяется затратами труда на их производство, с другой стороны, отмечал, что в отдельные периоды стоимость денежной единицы изменяется в зависимости от изменения количества денег. Дж.Ст. Милль показал зависимость стоимости денег от спроса и предложения, проложив путь для развития неоклассической теории ценности.
КРИТИКА КОЛИЧЕСТВЕННОЙ ТЕОРИИ ДЕНЕГ К. МАРКСОМ
Однако количественная теория денег имела и своих противников. С кри тикой ее основных постулатов выступал К. Маркс, отмечая в качестве одного из коренных недостатков этой теории сведение денег только к функ ции средства обращения при игнорировании их функции как меры стоимо сти. Он считал, что основная ошибка количественной теории коренится в гипотезе о том, что товары вступают в процесс обращения без цены, а день ги без стоимости. По его мнению, деньги обладают стоимостью еще до того, как они вступают в обращение, и в зависимости от стоимости денег, с одной стороны, и стоимости товаров, с другой стороны, устанавливаются цены товаров.
Другой порок количественной теории денег Маркс видел в ошибочном исходном посыле о том, что в обращение может вступать любое произвольно установленное количество денег. Маркс утверждал, что количество денег в обраще нии определяется действием объективного экономического закона, согласно кото рому в обращение вступает такое количество полноценных денег, какое необ ходимо для обращения. Причинная связь явлений у него выступает в совершенно противоположном виде: «Цены не потому высоки или низки, что в обращении находится большее или меньшее количество денег, а наоборот, в обращении потому находится большее или меньшее количество денег, что цены высоки или низки» .
Еще одной ошибкой количественной теории денег Маркс считал недооцен ку роли денег в функции образования сокровищ, выступающей в качестве стихий ного регулятора металлического денежного обращения. В противовес мнению сторонников этой теории о том, что в обращении может находиться избыточное количество золотых и серебряных монет, которое вызывает их обесценение, Маркс
утверждал, что благодаря механизму автоматического регулирования излишняя денежная масса выходит из обращения и оседает в виде сокровища.
СПОР МЕЖДУ «ДЕНЕЖНОЙ»
И «БАНКОВСКОЙ» ШКОЛАМИ
Проблема влияния денежной массы на уровень цен и стоимость самих денег приобрела особую актуальность с развитием денежно-кредитного обраще ния. Если при металлическом денежном обращении действовал механизм прямого влияния, то в условиях распространения кредитных инструментов расчетов (векселей, банкнот, чеков) воздействие денежной массы на цены опосредуется уровнем учетной ставки. Впервые механизм косвенного влия ния денежной массы на уровень цен описал английский экономист Г. Тор нтон (1760-1815).
С середины XIX века теоретическая проблема влияния денежной массы на уровень цен приобретает характер практической проблемы регулирования денежной эмиссии в условиях распространения кредитных средств платежа (векселей, банкнот, чеков). Вокруг этой проблемы в Англии развернулся спор между двумя школами экономической мысли: «денежной» и «банковской».
Сторонники «денежной» школы (лорд Оверстон, Р. Торренс) опасались чрезмерной кредитной экспансии и предлагали осуществлять контроль над эмис сией кредитных инструментов. Путем регламентации размеров банкнотной эмис сии они считали возможным регулировать покупательную способность денег и предотвращать экономические кризисы.
Сторонники «банковской» школы (Т. Тук, Дж. Фуллартон) считали, что банкноты выпускаются в порядке кредитования хозяйства в соответствии с потреб ностями экономического оборота и регулярно возвращаются в эмиссионные банки, а значит, их количество регулируется автоматически. Регулирование банкнотной эмиссии осуществляет сама банковская система. Этот спор закончился принятием в 1844 году Акта о банковской хартии (Акта Роберта Пиля), который ограничил размеры не обеспеченных золотом банкнот Банка Англии. Жесткий порядок регулирования денежной массы был установлен и в других европейских странах. Однако победа «денежной» школы оказалась временной, дальнейшее развитие денежной теории и практики больше соответствовало положениям бан ковской школы.
ТРАНСАКЦИОННАЯ ВЕРСИЯ КОЛИЧЕСТВЕННОЙ ТЕОРИИ ДЕНЕГ
си мости факторов, влияющих на покупательную способность денег, с помощью уравнения обмена:
МУ=Р(). (5.1)
Уравнение обмена представляет собой двоякое выражение суммы товаро обменных сделок (трансакций) за определенный период:
1) как произведение количества денег (М) на среднюю скорость их обра щения (У);
2) как произведение количества реализованных товаров ((2) на их среднюю цену (Р).
При этом Фишер вводит некоторые допущения: он исключает из рассмотре ния банковские депозиты и чековое обращение, а также устраняет влияние двух факторов: скорости обращения денег (У) и объема реализованных товаров (()), предполагая их в качестве неизменных величин.
Подводя итоги, Фишер делает вывод о том, что «при наличии принятых условий» уровень цен изменяется:
1) прямо пропорционально изменению количества денег в обращении (М);
2) прямо пропорционально изменению скорости их обращения (У);
3) обратно пропорционально изменению объема торгового оборота (2).
Первое отношение он считает наиболее важным и выражающим суть количе ственной теории денег .
Концепция Фишера подвергалась критике за механистический подход, при котором учитывается лишь функционирование денег в качестве средства обра щения, т.е. деньги, переходящие из одних «трансакций» в другие, и не принима ется во внимание целый ряд других факторов, влияющих на рост цен. Устранив из анализа влияние двух факторов: изменения скорости обращения денег (V) и изменения объема торгового оборота (0,— Фишер выводит лишь одну причин но-следственную связь, а именно изменение объема денежной массы как причины изменения уровня товарных цен.
Позже это уравнение стали выражать в другой форме, где показатель общего товарооборота ((2) в средних ценах (Р) был заменен показателем национального дохода (7) с учетом индекса цен (Р):
МУ=РУ. (5.2)
КЕМБРИДЖСКАЯ ШКОЛА
В отличие от И. Фишера экономисты кембриджской школы в лице А. Маршалла (1842—1924) и его последователей (А. Пигу, Р.Д. Хоутри, Д.Х. Робертсона и др.) сосредоточили свое внимание не на обращении денег, а на их накоплении у хозяйствующих субъектов, на анализе «реальных кассовых остатков». При этом они использовали методы не макроэконо мического, а микроэкономического анализа, направленного на изучение мотивов поведения хозяйствующих субъектов и факторов, формирующих их спрос на кассовые остатки.
Экономисты кембриджской школы преобразовали уравнение Фишера, введя коэффициент к, выражающий долю годового дохода (У), которую хозяй ствующие субъекты предпочитают хранить в денежной форме:
М = кРУ. (5.3)
Вместо трансакционной версии Фишера, основанной на скорости движе ния денег в товарообменных сделках, была предложена новая концепция скорости обращения денег в доходах, которая отражает процесс превращения кассовой наличности в расходуемые доходы. Коэффициент к как величина, обратная скорости обращения денег (к = 1 /V), выражает отношение между расходами и кассовой наличностью, где V — скорость обращения денег относительно дохода.
Кембриджский вариант не нарушает основополагающих принципов количе ственной теории денег, а лишь переносит акцент с технологической стороны эко номических процессов (трансакций) на субъективно-психологическую — мотивы накопления денег, что подчеркивает удобство обладания деньгами, во-первых, как «готовой покупательной силой», во-вторых, как страхового резерва на случай непредвиденных расходов. Во всех версиях сохраняется главный постулат коли чественной теории о зависимости уровня цен от количества денег в обращении.
КЕЙНСИАНСКАЯ ТЕОРИЯ ДЕНЕГ
зование денежно-кредитной эмиссии для покрытия возникающего в связи с этим бюджетного дефицита. Небольшие темпы инфляции рассматривались как стиму лирующий фактор. Денежно-кредитной политике отводилась второстепенная роль, и в качестве одного из главных ее инструментов выдвигалось изменение (снижение) процентной ставки с целью стимулирования роста инвестиций. В отличие от классической количественной теории денег в кейнсианской теории спроса на деньги главная роль отводилась норме процента.
СОВРЕМЕННЫЙ МОНЕТАРИЗМ
С середины 50-х годов XX века наблюдается возрождение интереса к коли чественной теории денег благодаря работам М. Фридмена и его последова телей, представляющих чикагскую школу экономической мысли, которая получила название монетаризма.
Современный монетаризм является альтернативным кейнсианскому под ходом и представляет собой усложненный вариант классической монетарной тео рии. Сторонники монетаризма утверждают, что спрос на деньги не является функ цией только ставки процента и дохода, а на него влияет также норма прибыли от всех видов реальных и финансовых активов. В отличие от кейнсианской теории деньги рассматриваются как субститут не только финансовых, но и всех осталь ных видов активов.
Монетаристы видят в деньгах и денежной политике важнейший фактор эконо мического развития и отдают предпочтение денежно-кредитной политике по сравне нию с бюджетной. Их главное правило (правило денежной массы) состоит в том, что денежная масса должна расти с постоянной скоростью, приблизительно равной ско рости увеличения объема производства. Они считают, что для стимулирования про изводства необходимо в нормальных условиях стреми ться к постоянному низкому темпу увеличения денег в обращении на уровне 3—5%. По их мнению, важнее конт ролировать количество денег в обращении, чем норму процента и объем кредита.
