При существовании двухуровневой банковской системы механизм без наличной денежной эмиссии действует на основе банковской (кредитной, депозитной) мультипликации. Для правильного понимания безналич ной денежной эмиссии как объективно действующего процесса, влияющего на хозяйственный оборот, необходимо знать действие механизма мульти пликации (лат. тиЫрНсаИо — умножение).
3-28826
При оценке безналичной денежной эмиссии необходимо учитывать возмож ности влияния других участников хозяйственного оборота на механизм мульти пликации безналичных денег. При всей жесткости функционирования банковской системы, которую создают специальные экономические нормативы, при опре деленных условиях банки могут по своему усмотрению и в соответствии с ситуа цией на финансовом рынке не только создавать, но и ликвидировать депозиты.
Центральный банк, управляя механизмом мультипликации, расширяет или сужает эмиссионные возможности коммерческих банков.
В понятие узкой денежной базы включаются выпущенные в обращение центральным банком наличные деньги (с учетом остатков денежных средств в кассах кредитных институтов) и остатки денежных средств на счетах обязатель ных резервов кредитных институтов в центральном банке.
В странах с развивающейся (переходной) экономикой управление денеж ной базой играет более разнообразные роли (с точки зрения применения узкой денежной базы), чем в промышленно развитых странах. Это связано с тем, что страны с развитой экономикой стремятся минимизировать обязательные резер вы (как элемент узкой денежной базы).
Поэтому принципиальное значение для управления механизмом мульти пликации имеет денежная база в широком смысле, которая помимо элементов узкой денежной базы включает следующие средства кредитных институтов в цент ральном банке:
1) денежные средства на корреспондентских счетах;
2) депозиты;
3) вложения в облигации центрального банка;
4) иные обязательства центрального банка по операциям с кредитными институтами в национальной валюте.
Следует отметить и то, что в аналитическом определении центральным банком используется также понятие «резервные деньгикоторые в количест венном отношении превышают широкую денежную базу на сумму депозитов до востребования организаций (участников хозяйственного оборота), обслужи вающихся в центральном банке. Поэтому в полной мере оценить основу и воз можности депозитной эмиссии, влияющей на хозяйственный оборот, можно, лишь используя потенциалы элементов широкой денежной базы и резервных денег, их динамику.
Мультипликатор (лат. тиШрНсаШг — умножающий) в широком смысле, встроенный в механизм банковского кредитования, обеспечивает эластичность хозяйственного и денежного оборота, быстроту его реакции на поведение участни ков хозяйственного оборота и денежного рынка.
Под денежной мультипликацией понимается процесс эмиссии платежных средств участниками хозяйственного оборота при возрастании денежной базы (денег центрального банка) на одну денежную единицу . Особенности регулиро вания и оценки этого процесса зависят от включения центральным банком в рас чет денежных агрегатов денежных активов с понижающейся ликвидностью. Одно временно крайне важно учитывать возможности оттока части денег с депозитов банковской системы в наличность.
Денежный мультипликатор (коэффициент денежной мультипликации) определяется как отношение предложения денег (денежная масса по денежному агрегату М2) к денежной базе.
Денежный мультипликатор раскрывает способность денежных агрегатов воздействовать на экономические процессы.
ДМ ДД т = ЛМ: ЛД (8.1)
где ДМ — изменение объема денежной массы; т — денежный мультипликатор;
ДВ — изменение денежной базы (резервных денег).
Коэффициент денежной мультипликации может быть представлен так:
т = 1 : г, (8.2)
т = (1 + с): (г+ е + с), (8.3)
где с — отношение наличных денег (утечки наличности) небанковского сектора экономики к общему объему депозитов банковской системы; г — норма обязательного резервирования денежных средств кредитных институтов (банков) в центральном банке; е — отношение избыточных (свободных) резервов банков к общему объему депозитов банковской системы.
Передаточным звеном (механизмом) между целями и инструментами денеж но-кредитного регулирования выступает денежный мультипликатор (см. главу 23).
Наиболее содержательно и функционально обоснованно в современной литературе (учебниках по макроэкономике) представлен механизм банковской мультипликации. Это связано прежде всего с особенностями функционирования банковской системы как самостоятельного, автономного профессионального участника хозяйственного оборота (специфика правовой базы и проводимых опе раций).
Банковский мультипликатор представляет собой количественную оценку процесса мультипликации денег на депозитных счетах коммерческих банков.
Механизм банковской мультипликации действует постоянно и определя ется с помощью коэффициентов:
1) коэффициента банковской мультипликации:
К Мш ; (8.4)
м2к.г-м0нг
2) коэффициента изменения денежной массы:
М., М,
2н.г
где М-2 „ г — денежная масса на начало года;
М-2 к., ~ денежная масса на конец года;
М0 нг — наличные деньги на начало года.
Механизм банковской мультипликации может работать только в рамках двухуровневой банковской системы: центральный банк (первый уровень) управля ет этим механизмом, коммерческие банки (второй уровень) заставляют его дей ствовать, причем действовать автоматически, независимо от желания руководи телей отдельных банков.
Один коммерческий банк не может мультиплицировать деньги, их мульти плицирует система коммерческих банков.
Механизм банковской мультипликации действует независимо от того, предо ставлены кредиты коммерческим банкам или правительству. Деньги в данном слу чае поступят на бюджетные счета в коммерческих банках, а эти деньги тоже относят ся к привлеченным ресурсам, и включается механизм банковской мультипликации.
Механизм банковской мультипликации заработает не только от предостав ления центральным банком кредитов. Он может быть задействован и в ситуа циях, когда центральный банк покупает у коммерческих банков ценные бумаги или валюту.
Из всех вложений коммерческих банков в активные операции только кре дитные вложения создают новые депозиты, т.е. позволяют выполнять эмиссион ную функцию банковской системе страны в целом. Поэтому чем больше удельный вес кредитов в ее активах, тем больше объем ее эмиссионной деятельности.
